Filters
Przenoszenie zmiennoĆci cen pomiÄdzy rynkami towarĂłw rolnych i energetycznych â perspektywa rynkĂłw europejskich w czasie pandemii COVID-19 i wojny rosyjsko-ukraiĆskiej
Celem pracy byĆa ocena powiÄ zaĆ w zakresie zmiennoĆci cen pomiÄdzy piÄcioma rynkami terminowymi z gieĆd Euronext i ICE: pszenicy, kukurydzy, rzepaku, ropy Brent i gazu ziemnego w okresie styczeĆ 2017âstyczeĆ 2023, a w szczegĂłlnoĆci wskazanie rynkĂłw bÄdÄ cych dominujÄ cym ĆșrĂłdĆem zmiennoĆci wĆrĂłd rozpatrywanych. Do przeprowadzenia tej oceny zastosowano indeks przenoszenia zmiennoĆci Diebolda-Yilmaza bazujÄ cy na uogĂłlnionej dekompozycji wariancji bĆÄdu prognozy oraz jego rozszerzenie w dziedzinie czÄstotliwoĆci BarunĂka-KĆehlĂka. Okres od wybuchu pandemii COVID-19 do poczÄ tku 2023 r. wiÄ ĆŒe siÄ ze wzrostem zmiennoĆci cen na rynkach ĆŒywnoĆci i energii. W czasie pandemii COVID-19 efekt przenoszenia zmiennoĆci pomiÄdzy rynkami byĆ dwukrotnie silniejszy niĆŒ w latach 2017â2019, a podczas wojny rosyjsko-ukraiĆskiej trzykrotnie. GĆĂłwne ĆșrĂłdĆo szokĂłw rynkowych w okresie rozprzestrzeniania siÄ wirusa SARS-CoV-2 stanowiĆ rynek rzepaku, podczas gdy w czasie dziaĆaĆ wojennych w Ukrainie rolÄ tÄ przejÄ Ć rynek pszenicy. ZmiennoĆÄ nie byĆa przenoszona natychmiastowo, dajÄ c tym samym szansÄ na wdroĆŒenie procedur zarzÄ dzania ryzykiem, ktĂłre ĆagodziĆyby wpĆyw szokĂłw pochodzÄ cych z jednego rynku na pozostaĆe.
Is gold still a safe haven for stock markets? New insights through the tail thickness of portfolio return distributions
Return connectedness between energy commodities and stock markets: New evidence from 31 energy sector companies in Europe
Dynamic spillover transmission in agricultural commodity markets: What has changed after the COVID-19 threat?
Reduce extreme losses and retain extreme profits through hedging with gold and cryptocurrencies: A global stock market perspective
The study focuses on the safe-haven and hedging properties of gold and selected cryptocurrencies against stock markets' extreme risk observed during the COVID-19 pandemic and the Russian invasion of Ukraine. The loss reduction is compared with the profit sacrifice obtained through hedging in terms of the tail thickness of the return distribution. The findings show that gold is able to reduce extreme losses more intensively than extreme profits. Tether reduces volatility and tail risk the most effectively but it is characterised by the worst profit/risk ratio. Bitcoin and Ether increase investment risk; thus, they fail to act as an effective hedge or a safe haven. On the other hand, these cryptocurrencies added to the stock portfolio increase the probability of extreme profits more than extreme losses. The paper provides new insights into the benefits of safe-haven or hedging strategies.